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国际货币体系存在的问题及其改革_韩玉军

国际金融

国际货币体系存在的问题及其改革

韩玉军(教授) 赵鹏飞 朱思斯

编者按:自布雷顿森林体系解体后,各国相继实行了经济自由化的政策和浮动汇率制度,国际资本流动和金融全球化的进程大大加快。然而,美国过度利用美元霸主地位为本国经济利益服务,不仅使各国政府国际收支义务的划分界限明显缺失,而且使得当前全球形金融危机的不断深化和蔓延不可避免。本文从国际货币体系的缺陷入手,分析其对世界经济与金融稳定性的不利影响,进而探讨国际货币体系改革的长期前景、短期可行性,并对我国提出了相应政策建议。

际货币体系是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需形势下,中国央行行长周小川发表的5关于改革国际货币体系的思考6一文,在国内外引起了巨大的震动,引发了更多学者关于当前国际货币体系更加广泛和深入的思考,有助于引领人们关注国际货币体系的内在制度性矛盾与冲突,进而探讨国际货币体系改革的长期前景、短期可行性以及中国相应的对策。

一、当前国际货币体系的

内在矛盾与冲突 (一)特里芬难题与国际收支失衡

布雷顿森林体系是在第二次世界大战后欧洲国家经济相对衰弱和

的中心国家,在美元霸主地位无可撼动的情况下,美国近30年来不停地在平衡国际收支、促进本国经济增长与保持美元币值稳定及其国际地位之间寻求平衡。而持续和大规模的国际收支失衡就成为这一时期的重要现象。从20世纪60年代后期开始,美国经常账户一直处于赤字状态,只能依靠资本的流入在少数年份勉强维持平衡。随着世界经济的不断发展变化,新的全球经济不平衡的焦点就集中在亚洲新兴市场经济国家和美国之间,亚洲国家作为新的外围国家,较多地采取汇率贬值和资本管制的方式实行出口导向型的发展战略,并以持有外汇储备方式使资本不断流向中心国家即美国。

而一国的国际收支不平衡会严重影响其国内经济的平稳运行。若一国国际收支出现逆差,一般会引起本国货币汇率下降,如果逆差较为严重,则会引起本币汇率的急剧定汇率为政策目标,很可能采取在外汇市场上抛售外汇并购进本币的措施,以平衡外汇市场上本币供过于求的局面。这样,一方面会消耗

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要,对货币在国际范围内发挥职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。它是支配各国间货币关系、调节国际贸易支付所依据的一整套安排和惯例。其中,各国汇率制度安排、国际经济组织的协调监督、国际储备货币的确立和国际收支义务的划分及约束机制是国际货币体系的具体内容。

第二次世界大战后确立的布雷顿森林体系,在经历了20世纪60年代后期的美元危机后,于1971年美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩后逐渐解体。其后的牙买加体系仍未根本改变美元作为国际货币

体系核心的地位。然而,20世纪广大发展中国家尚未完全独立的形70年代布雷顿森林体系的解体、势和背景下确立的,/双挂钩0制80年代拉美债务危机、90年代部分新兴市场经济国家的一系列货币危机和当前业已席卷全球、渗透到实体经济的金融危机都在不同层面、不同程度上反映了当前国际货币体系的内在制度性矛盾及其改革的必要性和重要性。

在2009年4月G20峰会召开前夕,世界经济金融仍动荡不安的

国际贸易 2009年 第12期

度和货币储备机制为日后美元霸权的形成奠定了基础。自布雷顿森林体系解体后,美元凭借先天优势,依然延续着世界货币的功能和地国际清算的支付手段以及各国外汇储备的核心货币,等等。当时的美国依然是世界上经济实力最强的国家,也是支配和构筑国际货币体系

位,如作为国际结算的计价标准、下降。如果该国货币当局以保持稳

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