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我国上市公司盈利质量现状的分析

232现代商业MODERN BUSINESS财会研究FinanceandAccountingResearch盈利质量就是指与利润表有关的信息系统报告的本期盈利与企业未来绩效的相关性。相关性越高,对企业未来的影响就越持久,说明盈利质量越高;反之,如果企业本期利润大量来自非常项目,属于暂时性盈利项目,对企业未来的影响短暂,说明盈利质量低下。上市公司的盈利问题一直是广大投资者密切关注的问题,我国上


市公司的盈利质量普遍不高,这不仅不利于证券市场的健康发展,也损害了投资者的利益。以我国上市公司近三年的数据来分析我国上市公司的盈利概况,选用主营收入增长率和主营业务利润率来测定我国上市公司盈利的持续稳定性。经过分析,我国上市公司主营业务收入每年都在增长,且增长的速度越来越快,从这一点上可以说我国上市公司盈利质量越来越好。平均主营业务利润率也在逐年上升,但是主营业务现金含量和净利润现金含量都在逐年下降,这不得不引起我们的重视。因此,我们可以得出结论:上市公司的盈利能力是比较好的,但是其盈利质量有待进一步提高。一、我国上市公司盈利缺乏现金流的保障盈利质量的高低在很大程度上与公司的盈利是否伴随着现金的流入密切相关。只有伴随着现金流入的盈利才是高质量的,具体表现为以应计制为基础计算的有关盈利指标数值与现金制为基础计算的有关盈利指标数值的差异程度。一般来说,这一差异越小,盈利质量就越高。因为以应计制计算的利润往往易于操纵而现金流量却很难操纵。比如签订虚假合同能给企业带来更大的利润,但不能同时产生更多的现金流量。这一点我们可以从主营业务收入来看,主营业务收入现金比率是经营活动产生的现金流量与主营业务收入的比值,表示的是一元的主营业务收入中有多少现金流入企业,该比值越大越好,但是我国上市公司的主营业务收入现金比率有待进一步提高。再者由于应收账款收不回来而引发上市公司业绩变化的情况却很多。可见,如果上市公司有大额欠款,那么它的账面繁荣就是虚假的,这对投资者而言更是一种利润炸弹。不少上市公司的账面盈利与实际纳入囊中的盈利往往存在较大的差异,尤其是一旦应收账款中出现坏账、事先

又计提不足,当年的实际盈利常会因此出现大幅波动,影响真正的盈利质量。二、上市公司盈利只注重财务指标的分析,不注重非财务指标的评价一般情况下,财务指标无法涵盖影响企业盈利质量的所有因素,尤其是不能涵盖那些对企业盈利质量具有重要影响却又难以量化的因素,如非财务指标产品质量、客户满意度、市场占

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